新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，太龙药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.62亿元，同比下降17.77%；归母净利润为1934.66万元，同比下降27.32%；扣非归母净利润为1519.44万元，同比下降40.64%；基本每股收益0.035元/股。

公司自1999年11月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太龙药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.62亿元，同比下降17.77%；净利润为2260.17万元，同比下降13.17%；经营活动净现金流为-1.12亿元，同比下降21.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.08%，-6.71%，-17.78%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降40.64%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为73.18%、87.8%、122.69%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.48%，营业成本同比增长-13.81%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.48%，营业收入同比增长-17.78%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.9亿元、-0.9亿元、-1.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.941低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.05、-3.53、-4.94，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.69%，同比下降12.3%；净利率为2.96%，同比增长5.6%；净资产收益率（加权）为1.22%，同比下降27.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.69%，同比大幅下降12.3%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为24.52%、28.15%、24.69%，同比变动分别为0.29%、14.84%、-12.3%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.15%下降至24.69%，销售净利率由去年同期2.81%增长至2.96%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.22%，同比大幅下降27.38%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为980.8万元，同比增长808.45%。

报告期内，公司资产负债率为53.75%，同比下降3.43%；流动比率为1.29，速动比率为0.99；总债务为12.88亿元，其中短期债务为9.63亿元，短期债务占总债务比为74.77%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为53.19%、60.74%、71.14%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.62%，营业成本同比增长-13.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为96.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、731.1万元、661.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.9亿元、-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.82，同比下降31.19%；存货周转率为1.36，同比下降2.81%；总资产周转率为0.22，同比下降16.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.38，1.19，0.82，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.66，1.4，1.36，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.42%、22.56%、26.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.26，0.22，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.15、2.06、1.75，持续下降。

点击太龙药业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。