新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，渤海化学发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为19.61亿元，同比下降21.73%；归母净利润为-3.59亿元，同比下降13.68%；扣非归母净利润为-3.57亿元，同比下降11.31%；基本每股收益-0.32元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4201.44万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渤海化学2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.61亿元，同比下降21.73%；净利润为-3.59亿元，同比下降13.68%；经营活动净现金流为-4.11亿元，同比下降447.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.6亿元，同比下降21.74%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-1.7亿元，-1.9亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长141.07%，营业成本同比增长-21.01%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长141.07%，营业收入同比增长-21.74%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为-9.24%，同比下降12.22%；净利率为-18.29%，同比下降45.25%；净资产收益率（加权）为-22.65%，同比下降60.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为-6.12%、-8.23%、-9.24%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-18.29%，同比大幅下降45.25%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-9.59%，-14.12%，-22.65%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为65.01%，同比增长22.58%；流动比率为0.73，速动比率为0.35；总债务为18.16亿元，其中短期债务为12.63亿元，短期债务占总债务比为69.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.17%，53.04%，65.01%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.38，0.97，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.4、0.28、0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为38.27%、75.02%、131.68%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为71.7%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.7%，营业成本同比增长-21.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为31.68，同比下降12.61%；存货周转率为4.15，同比下降14.41%；总资产周转率为0.49，同比下降14.13%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长65.44%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.9亿元，较期初增长138.61%。

点击渤海化学鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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