新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，*ST四环（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.82亿元，同比增长71.91%；归母净利润为-1009.89万元，同比增长8.67%；扣非归母净利润为-1195.91万元，同比下降21.94%；基本每股收益-0.0098元/股。

公司自1993年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5074.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST四环2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.82亿元，同比增长71.91%；净利润为-1039.31万元，同比增长10.74%；经营活动净现金流为5016.11万元，同比增长60666.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长71.91%，净利润同比增长10.74%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动71.91%，营业成本同比变动238.32%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动71.91%，销售费用同比变动13.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动71.91%，税金及附加同比变动-4.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为34.69%，同比下降48.08%；净利率为-5.71%，同比增长48.08%；净资产收益率（加权）为-2.75%，同比下降18.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为71.19%、66.81%、34.69%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为71.19%、66.81%、34.69%，持续下降，销售净利率分别为-33.04%、-11%、-5.71%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.75%，同比下降18.53%。

报告期内，公司资产负债率为25.8%，同比增长13.55%；流动比率为4.01，速动比率为1.27；总债务为612.75万元，其中短期债务为612.75万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.71%、4.2%、6.99%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.73，同比增长77.95%；存货周转率为0.37，同比增长334.54%；总资产周转率为0.33，同比增长106.32%。

点击*ST四环鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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