新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，海欣股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.73亿元，同比下降8.35%；归母净利润为1.08亿元，同比增长5.62%；扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长5.16%；基本每股收益0.0891元/股。

公司自1994年4月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为11.93亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海欣股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.73亿元，同比下降8.35%；净利润为1.16亿元，同比增长5.77%；经营活动净现金流为8344.59万元，同比增长25.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.7亿元，同比下降8.35%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.35%，净利润同比增长5.77%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.35%，税金及附加同比变动16.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.719低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为61.86%，同比增长5.95%；净利率为31.14%，同比增长15.4%；净资产收益率（加权）为2.45%，同比下降3.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为46.79%、58.39%、61.86%持续增长，存货周转率分别为3.53次、2.18次、2.06次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.61%，2.53%，2.45%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为86.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为16.8%，同比增长0.05%；流动比率为4.07，速动比率为3.86；总债务为9351.41万元，其中短期债务为2475.31万元，短期债务占总债务比为26.47%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.31%，营业成本同比增长-16%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.62，同比增长39.2%；存货周转率为2.06，同比下降5.14%；总资产周转率为0.07，同比下降17.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.53，2.18，2.06，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.12，0.08，0.07，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.14、1.52、1.51，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长65.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为30.43%、35.09%、36.34%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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