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8月26日，万年青发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为22.11亿元，同比下降14.56%；归母净利润为4077.08万元，同比增长2601.49%；扣非归母净利润为76.91万元，同比增长103.22%；基本每股收益0.0525元/股。

公司自1997年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为34.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万年青2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.11亿元，同比下降14.56%；净利润为6279.08万元，同比增长1350.33%；经营活动净现金流为2.03亿元，同比增长1290.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为22.1亿元，同比下降14.56%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.56%，净利润同比增长1350.33%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降14.56%，净利润为0.6亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.9亿元、-502.2万元、0.6亿元，同比变动分别为-42.58%、-101.28%、1350.33%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.56%，经营活动净现金流同比增长1290.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.88%，同比增长22.29%；净利率为2.84%，同比增长1563.38%；净资产收益率（加权）为0.6%，同比增长2900%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.16%、13.81%、16.88%，同比变动分别为8.06%、-34.76%、22.29%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为36.06%，同比下降1.02%；流动比率为1.76，速动比率为1.65；总债务为28.96亿元，其中短期债务为20.55亿元，短期债务占总债务比为70.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为22.24%、23.46%、29.48%，总债务/负债总额比值分别为44.67%、44.84%、48.65%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比增长3.41%；存货周转率为4.07，同比增长9.55%；总资产周转率为0.14，同比下降12.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.16，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.63、0.4、0.35，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长83.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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