新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，锐奇股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.39亿元，同比增长7.74%；归母净利润为-1439.92万元，同比下降185.96%；扣非归母净利润为-1636.8万元，同比下降25.5%；基本每股收益-0.05元/股。
公司自2010年9月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.45亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锐奇股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.39亿元，同比增长7.74%；净利润为-1439.92万元，同比下降185.96%；经营活动净现金流为-1698.38万元，同比下降24.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.19%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.17亿 | 1.33亿 | 1.07亿 |
| 营业收入增速 | 17.76% | 13.66% | 1.19% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-21.52%，-179.8%，-185.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 630.99万 | -503.53万 | -1439.92万 |
| 归母净利润增速 | -21.52% | -179.8% | -185.96% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.74%，净利润同比下降185.96%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.63亿 | 2.22亿 | 2.39亿 |
| 净利润（元） | 630.99万 | -503.53万 | -1439.92万 |
| 营业收入增速 | 26.97% | -15.7% | 7.74% |
| 净利润增速 | -21.52% | -179.8% | -185.96% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.74%，税金及附加同比变动-26.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.63亿 | 2.22亿 | 2.39亿 |
| 营业收入增速 | 26.97% | -15.7% | 7.74% |
| 税金及附加增速 | -2.63% | 32.01% | -26.9% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.24%，营业收入同比增长7.74%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 26.97% | -15.7% | 7.74% |
| 应收账款较期初增速 | 33.52% | 2.12% | 29.24% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.74%，经营活动净现金流同比下降24.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.63亿 | 2.22亿 | 2.39亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 159.68万 | -1368.22万 | -1698.38万 |
| 营业收入增速 | 26.97% | -15.7% | 7.74% |
| 经营活动净现金流增速 | 105.76% | -956.83% | -24.13% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为159.7万元、-0.1亿元、-0.2亿元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 159.68万 | -1368.22万 | -1698.38万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.56%，同比下降11.91%；净利率为-6.02%，同比下降165.43%；净资产收益率（加权）为-1.37%，同比下降191.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.93%、13.13%、11.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 13.93% | 13.13% | 11.56% |
| 销售毛利率增速 | 23.84% | -5.77% | -11.91% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.4%，-2.27%，-6.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 2.4% | -2.27% | -6.02% |
| 销售净利率增速 | -38.19% | -194.66% | -165.43% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.58%，-0.47%，-1.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.58% | -0.47% | -1.37% |
| 净资产收益率增速 | -20.55% | -181.03% | -191.49% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.53%，同比增长32.72%；流动比率为3.76，速动比率为3.1；总债务为5674.29万元，其中短期债务为5674.29万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.88%、0.89%、1.18%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 841.15万 | 755.65万 | 966.15万 |
| 流动资产（元） | 9.55亿 | 8.51亿 | 8.21亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.88% | 0.89% | 1.18% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为31.8%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 1546.04万 |
| 本期其他应付款（元） | 2037.61万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为168.4万元、437.6万元、711.4万元，公司经营活动净现金流分别159.7万元、-0.1亿元、-0.2亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 168.41万 | 437.64万 | 711.37万 |
| 经营活动净现金流（元） | 159.68万 | -1368.22万 | -1698.38万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.83，同比增长6%；存货周转率为1.47，同比增长10.71%；总资产周转率为0.19，同比增长9.11%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.63%、0.78%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为17239.52%、248.65%、74.11%，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收票据/流动资产 | 0.01% | 0.63% | 0.78% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 17239.52% | 248.65% | 74.11% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.28%、10.42%、11.45%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 1.39亿 | 1.28亿 | 1.45亿 |
| 资产总额（元） | 13.54亿 | 12.3亿 | 12.7亿 |
| 存货/资产总额 | 10.28% | 10.42% | 11.45% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.24%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | 1.07亿 | 1.23亿 | 1.3亿 |
| 资产总额（元） | 13.54亿 | 12.3亿 | 12.7亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 7.87% | 10.01% | 10.24% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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