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8月27日，华达新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为31.01亿元，同比下降8.82%；归母净利润为6881.47万元，同比下降55.93%；扣非归母净利润为5373.41万元，同比下降62.39%；基本每股收益0.1353元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华达新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.01亿元，同比下降8.82%；净利润为6881.47万元，同比下降55.93%；经营活动净现金流为-10.76亿元，同比增长58.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为31亿元，同比下降8.82%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降55.93%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降62.39%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为1.89%、2.11%、2.86%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.82%，经营活动净现金流同比增长58.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-10.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-10.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-15.643低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为5.38%，同比下降33.56%；净利率为2.22%，同比下降51.67%；净资产收益率（加权）为2.7%，同比下降56.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.05%、8.1%、5.38%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.22%，同比大幅下降51.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.84%，6.25%，2.7%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为70.78%，同比增长11.04%；流动比率为1.16，速动比率为0.96；总债务为58.33亿元，其中短期债务为57.87亿元，短期债务占总债务比为99.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为58.26%，63.74%，70.78%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.52，1.34，1.16，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.49、1.07、0.78，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为7.7亿元，较期初变动率为40.17%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为7.57%、8.76%、11.03%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.17%，营业成本同比增长-6.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.9亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-2.6亿元、-25.8亿元、-10.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为47.59，同比下降28.16%；存货周转率为2.57，同比增长0.6%；总资产周转率为0.38，同比下降27.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为47.59，同比大幅下降至28.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.66，0.53，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.7亿元，较期初增长36.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.22%、0.22%、0.23%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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