新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，美能能源发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.88亿元，同比增长19.08%；归母净利润为5153.08万元，同比增长30.15%；扣非归母净利润为4635.13万元，同比增长36.53%；基本每股收益0.2124元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.03亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美能能源2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.88亿元，同比增长19.08%；净利润为5124.77万元，同比增长30.22%；经营活动净现金流为251.87万元，同比增长180.8%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.65%，营业成本同比增长15.35%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.65%，营业收入同比增长19.08%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.049低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.24%，同比增长15.69%；净利率为13.22%，同比增长9.35%；净资产收益率（加权）为3.89%，同比增长30.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为19.24%，同比大幅增长15.69%。

报告期内，公司资产负债率为25.26%，同比增长13.08%；流动比率为2.23，速动比率为2.19；总债务为242.47万元，其中短期债务为242.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.26，2.82，2.23，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.78、1.52、1.39，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.03%、0.1%、0.38%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-311.7万元、251.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为31.17，同比增长58.92%；存货周转率为20.79，同比增长11.46%；总资产周转率为0.23，同比增长19.77%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长51.15%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-9.62%、23.11%、51.15%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为290万元，较期初增长210.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长25.27%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.27%，营业收入同比增长19.08%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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