新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，华新环保发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.17亿元，同比增长64.36%；归母净利润为3827.11万元，同比增长71.96%；扣非归母净利润为3495.86万元，同比增长105.41%；基本每股收益0.1263元/股。

公司自2022年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6059.46万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华新环保2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.17亿元，同比增长64.36%；净利润为3735.57万元，同比增长72.85%；经营活动净现金流为-84.2万元，同比增长95.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.2亿元、0.4亿元，同比变动分别为-8.39%、-65.29%、72.85%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动64.36%，销售费用同比变动13.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-84.2万元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-84.2万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.023低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.57%，同比下降9.61%；净利率为8.95%，同比增长5.16%；净资产收益率（加权）为1.83%，同比增长67.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.5%、22.76%、20.57%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.76%下降至20.57%，销售净利率由去年同期8.51%增长至8.95%。

报告期内，公司资产负债率为10.51%，同比增长14.22%；流动比率为11.53，速动比率为10.78；总债务为503.32万元，其中短期债务为503.32万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为20.49，18.12，11.53，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为9.03、8.36、5.48，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.16%、0.16%、0.35%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为76.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.32%，营业成本同比增长69.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为86.84%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.72%、0.77%、0.92%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.7亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.2亿元、-84.2万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.65，同比增长66.58%；存货周转率为3.69，同比下降24.5%；总资产周转率为0.17，同比增长55.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为10.87，4.88，3.69，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.2%、2.31%、4.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3亿元，较期初增长36.44%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长139.15%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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