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8月26日，星徽股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.26亿元，同比下降9.38%；归母净利润为-1013.67万元，同比下降208.43%；扣非归母净利润为925.94万元，同比增长1032.42%；基本每股收益-0.022元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7116.07万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星徽股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.26亿元，同比下降9.38%；净利润为-925.41万元，同比下降189.13%；经营活动净现金流为4716.25万元，同比增长106%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.3亿元，同比下降9.38%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降208.43%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、0.1亿元、-925.4万元，同比变动分别为-79.54%、154.98%、-189.13%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.95%、41.99%、42.3%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.38%，经营活动净现金流同比增长106%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为20.15%，同比下降13.98%；净利率为-1.27%，同比下降198.35%；净资产收益率（加权）为-8.09%，同比下降593.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.86%、23.43%、20.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.27%，同比大幅下降198.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.09%，同比大幅下降593.29%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-315万元，同比下降112.3%。

报告期内，公司资产负债率为89.93%，同比增长38.25%；流动比率为0.87，速动比率为0.69；总债务为6.01亿元，其中短期债务为5.4亿元，短期债务占总债务比为89.9%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为67.54%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.35，同比下降10.84%；存货周转率为3.01，同比增长15.86%；总资产周转率为0.51，同比增长19.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.88，2.64，2.35，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.67%、18.79%、21.3%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.31%、11.8%、12.46%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长99.26%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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