新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，三超新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.03亿元，同比下降51.88%；归母净利润为-1274.7万元，同比增长35.35%；扣非归母净利润为-1690.15万元，同比增长22.78%；基本每股收益-0.1116元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3451.34万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三超新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.03亿元，同比下降51.88%；净利润为-1251.6万元，同比增长41.15%；经营活动净现金流为2265.85万元，同比增长154.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1亿元，同比大幅下降51.88%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-884.8万元，-942.6万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降51.88%，净利润同比增长41.15%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为321.5万元、-0.2亿元、-0.1亿元，同比变动分别为216.77%、-761.45%、41.15%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降51.88%，经营活动净现金流同比增长154.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为20.14%，同比增长1.18%；净利率为-12.16%，同比下降22.3%；净资产收益率（加权）为-1.95%，同比增长20.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为1.47%，-9.94%，-12.16%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.9%增长至20.14%，销售净利率由去年同期-9.94%下降至-12.16%。

报告期内，公司资产负债率为29.59%，同比增长4.63%；流动比率为2.28，速动比率为1.65；总债务为1.7亿元，其中短期债务为1.16亿元，短期债务占总债务比为68.45%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为203.3万元，较期初变动率为80.77%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.77%，营业成本同比增长-52.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.94，同比下降26.57%；存货周转率为0.63，同比下降22.92%；总资产周转率为0.11，同比下降42.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.34，1.27，0.94，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.83，0.81，0.63，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.19，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.74、0.51、0.33，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.77%、4.47%、7.79%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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