新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，铭科精技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.14亿元，同比增长13.05%；归母净利润为5675.19万元，同比增长25.56%；扣非归母净利润为5427.11万元，同比增长36.56%；基本每股收益0.4014元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铭科精技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.14亿元，同比增长13.05%；净利润为5668.1万元，同比增长23.95%；经营活动净现金流为5969.71万元，同比增长398.53%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.05%，销售费用同比变动-0.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.05%，税金及附加同比变动-5.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长73.11%，营业收入同比增长13.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为25.86%，同比下降4.05%；净利率为11.02%，同比增长9.64%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比增长18.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.86%，同比下降6.69%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.72%下降至25.86%，销售净利率由去年同期10.05%增长至11.02%。

报告期内，公司资产负债率为23.16%，同比增长9.32%；流动比率为2.8，速动比率为2.21；总债务为4353.44万元，其中短期债务为4353.44万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.45，3.26，2.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.04、0.96、0.82，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为148.51%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.15%、1.27%、1.33%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长148.51%，营业成本同比增长14.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.52，同比增长1.14%；存货周转率为1.78，同比增长6.19%；总资产周转率为0.3，同比增长5.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.53%、18.63%、19.97%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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