新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，东望时代发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.63亿元，同比增长103.08%；归母净利润为6650.76万元，同比下降32.31%；扣非归母净利润为1834.18万元，同比下降41.8%；基本每股收益0.08元/股。
公司自1997年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.83亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东望时代2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.63亿元，同比增长103.08%；净利润为6217.19万元，同比下降36.31%；经营活动净现金流为7944.98万元，同比增长40.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为419.64%，89.22%，-32.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 5192.74万 | 9825.7万 | 6650.76万 |
| 归母净利润增速 | 419.64% | 89.22% | -32.31% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降41.8%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 6857.73万 | 3151.75万 | 1834.18万 |
| 扣非归母利润增速 | 3757.15% | -54.04% | -41.8% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长103.08%，净利润同比下降36.31%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.77亿 | 1.79亿 | 3.63亿 |
| 净利润（元） | 5302.13万 | 9761.15万 | 6217.19万 |
| 营业收入增速 | 121.9% | 1.24% | 103.08% |
| 净利润增速 | 640.32% | 84.1% | -36.31% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、1亿元、0.6亿元，同比变动分别为640.32%、84.1%、-36.31%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 5302.13万 | 9761.15万 | 6217.19万 |
| 净利润增速 | 640.32% | 84.1% | -36.31% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动103.08%，营业成本同比变动148.92%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.77亿 | 1.79亿 | 3.63亿 |
| 营业成本（元） | 1.22亿 | 1.21亿 | 3.01亿 |
| 营业收入增速 | 121.9% | 1.24% | 103.08% |
| 营业成本增速 | 142.94% | -0.6% | 148.92% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动103.08%，销售费用同比变动127.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.77亿 | 1.79亿 | 3.63亿 |
| 销售费用（元） | 356.91万 | 439.59万 | 1001.36万 |
| 营业收入增速 | 121.9% | 1.24% | 103.08% |
| 销售费用增速 | -8.01% | 23.17% | 127.8% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.07%，同比下降47.22%；净利率为17.11%，同比下降68.64%；净资产收益率（加权）为2.56%，同比下降21.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.07%，同比大幅下降47.22%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 31.09% | 32.34% | 17.07% |
| 销售毛利率增速 | -16.1% | 4.03% | -47.22% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为17.11%，同比大幅下降68.64%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 30.01% | 54.57% | 17.11% |
| 销售净利率增速 | 343.49% | 81.85% | -68.64% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.56%，同比大幅下降21.71%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.76% | 3.27% | 2.56% |
| 净资产收益率增速 | 459.18% | 85.8% | -21.71% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为110.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | 1626.24万 | 6878.75万 | 6877.49万 |
| 净利润（元） | 5302.13万 | 9761.15万 | 6217.19万 |
| 非常规性收益/净利润 | 16.66% | 70.47% | 110.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.54%，同比增长27.4%；流动比率为4.99，速动比率为4.86；总债务为7936.1万元，其中短期债务为6786.1万元，短期债务占总债务比为85.51%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.99。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 6.35 | 7.81 | 4.99 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.45、0.31、0.31，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.29亿 | 2.05亿 | 1.06亿 |
| 流动负债（元） | 2.63亿 | 2.25亿 | 3.43亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.49 | 0.91 | 0.31 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为33%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 2933.51万 |
| 本期预付账款（元） | 3901.48万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.97%、1.76%、3.05%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 1318.36万 | 2475.14万 | 3901.48万 |
| 流动资产（元） | 13.53亿 | 14.1亿 | 12.78亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.97% | 1.76% | 3.05% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.6亿元，较期初变动率为86.29%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 1.4亿 |
| 本期其他应收款（元） | 2.6亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.39%、17.88%、20.36%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 4590.75万 | 2.52亿 | 2.6亿 |
| 流动资产（元） | 13.53亿 | 14.1亿 | 12.78亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 3.39% | 17.88% | 20.36% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为339.3%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 372.25万 |
| 本期其他应付款（元） | 1635.32万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比增长49.83%；存货周转率为3.56，同比下降0.85%；总资产周转率为0.12，同比增长127.33%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6，3.59，3.56，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 6 | 3.59 | 3.56 |
| 存货周转率增速 | 162.7% | -40.24% | -0.85% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长127.8%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 356.91万 | 439.59万 | 1001.36万 |
| 销售费用增速 | -8.01% | 23.17% | 127.8% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.02%、2.46%、2.76%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 356.91万 | 439.59万 | 1001.36万 |
| 营业收入（元） | 1.77亿 | 1.79亿 | 3.63亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.02% | 2.46% | 2.76% |
点击东望时代鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
