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8月27日，维维股份（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.21亿元，同比下降12.76%；归母净利润为1.2亿元，同比下降20.14%；扣非归母净利润为1.09亿元，同比增长56.78%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为17.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对维维股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.21亿元，同比下降12.76%；净利润为1.19亿元，同比下降20.53%；经营活动净现金流为3.7亿元，同比增长8429.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.2亿元，同比下降12.76%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、1.5亿元、1.2亿元，同比变动分别为22.28%、153.8%、-20.53%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为2.66%、3.66%、5.38%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.76%，经营活动净现金流同比增长8429.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.68%，同比增长17.62%；净利率为7.82%，同比下降8.91%；净资产收益率（加权）为3.43%，同比下降26.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.68%，同比大幅增长17.62%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.48%、20.98%、24.68%持续增长，存货周转率分别为2.25次、1.97次、1.63次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.98%增长至24.68%，应收账款周转率由去年同期28.6次下降至22.63次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.98%增长至24.68%，销售净利率由去年同期8.58%下降至7.82%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.43%，同比大幅下降26.71%。

报告期内，公司资产负债率为23.58%，同比下降1.33%；流动比率为2，速动比率为1.43；总债务为3.42亿元，其中短期债务为3.42亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-13.37%，营业成本同比增长-16.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为22.63，同比下降20.9%；存货周转率为1.63，同比下降17.13%；总资产周转率为0.33，同比下降16.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为22.63，同比大幅下降至20.9%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.25，1.97，1.63，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.14%、1.49%、1.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.4，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.14、1.09、1.02，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.44%、6.72%、6.75%，持续增长。

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