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8月27日，皖天然气发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为26.74亿元，同比下降8.49%；归母净利润为1.85亿元，同比下降2.6%；扣非归母净利润为1.85亿元，同比下降0.61%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皖天然气2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.74亿元，同比下降8.49%；净利润为1.88亿元，同比下降3.78%；经营活动净现金流为5.2亿元，同比增长25.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为26.7亿元，同比下降8.49%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为44.63%，5.21%，-2.6%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为48.77%，2.47%，-0.61%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为12.9%，同比增长5.5%；净利率为7.01%，同比增长5.14%；净资产收益率（加权）为5.57%，同比下降7.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.37%、12.22%、12.9%持续增长，存货周转率分别为71.75次、61.72次、55.3次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.35%，6.04%，5.57%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为48.07%，同比下降3.27%；流动比率为0.63，速动比率为0.6；总债务为28.08亿元，其中短期债务为8.59亿元，短期债务占总债务比为30.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.7，1.42，0.63，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.76、0.73、0.45，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为28.21，同比下降10.58%；存货周转率为55.3，同比下降10.4%；总资产周转率为0.36，同比下降13.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为71.75，61.72，55.3，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.5，0.41，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.46、0.88、0.77，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长44.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.27%、0.38%、0.42%，持续增长。

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