新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，电科芯片发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.48亿元，同比下降8.53%；归母净利润为842.24万元，同比下降78.05%；扣非归母净利润为-547.17万元，同比下降119.82%；基本每股收益0.007元/股。
公司自1995年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.94亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电科芯片2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.48亿元，同比下降8.53%；净利润为842.24万元，同比下降78.05%；经营活动净现金流为2850.29万元，同比增长121.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.5亿元，同比下降8.53%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.67亿 | 4.9亿 | 4.48亿 |
| 营业收入增速 | -18.29% | -13.63% | -8.53% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为842.2万元，同比大幅下降78.05%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 5400.97万 | 3837.53万 | 842.24万 |
| 归母净利润增速 | -30.35% | -28.95% | -78.05% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-22.43%，-39.64%，-119.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 4574.4万 | 2761.13万 | -547.17万 |
| 扣非归母利润增速 | -22.43% | -39.64% | -119.82% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.53%，税金及附加同比变动86.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.67亿 | 4.9亿 | 4.48亿 |
| 营业收入增速 | -18.29% | -13.63% | -8.53% |
| 税金及附加增速 | 52.9% | -67.46% | 86.52% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为156.49%、218.21%、241.03%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 8.88亿 | 10.69亿 | 10.8亿 |
| 营业收入（元） | 5.67亿 | 4.9亿 | 4.48亿 |
| 应收账款/营业收入 | 156.49% | 218.21% | 241.03% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.53%，经营活动净现金流同比增长121.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.67亿 | 4.9亿 | 4.48亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4175.2万 | -1.32亿 | 2850.29万 |
| 营业收入增速 | -18.29% | -13.63% | -8.53% |
| 经营活动净现金流增速 | 191.56% | -415.47% | 121.64% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.69%，同比增长8.66%；净利率为1.88%，同比下降76.01%；净资产收益率（加权）为0.34%，同比下降78.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.52%，7.83%，1.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 9.52% | 7.83% | 1.88% |
| 销售净利率增速 | -14.76% | -17.73% | -76.01% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31%增长至33.69%，销售净利率由去年同期7.83%下降至1.88%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 32.06% | 31% | 33.69% |
| 销售净利率 | 9.52% | 7.83% | 1.88% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.47%，1.59%，0.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.47% | 1.59% | 0.34% |
| 净资产收益率增速 | -36.99% | -35.63% | -78.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.79%，同比增长5.74%；流动比率为5.75，速动比率为4.61；总债务为2529.28万元，其中短期债务为2529.28万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为60.93%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 2938.65万 |
| 本期预付账款（元） | 4729.05万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.93%，营业成本同比增长-12.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 46.86% | 23.42% | 60.93% |
| 营业成本增速 | -24.25% | -12.29% | -12.09% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为103.55%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 828.31万 |
| 本期其他应付款（元） | 1686.04万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.43，同比下降8.88%；存货周转率为0.59，同比下降9.86%；总资产周转率为0.15，同比下降7.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.65，0.47，0.43，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.65 | 0.47 | 0.43 |
| 应收账款周转率增速 | -32.37% | -26.73% | -8.88% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.71，0.65，0.59，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 0.71 | 0.65 | 0.59 |
| 存货周转率增速 | -29.61% | -8.49% | -9.87% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.16，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.2 | 0.16 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | -26.22% | -18.61% | -7.07% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长26.33%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 2182.49万 | 2147.25万 | 2712.5万 |
| 管理费用增速 | 6.08% | -1.62% | 26.33% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.33%，营业收入同比增长-8.53%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -18.29% | -13.63% | -8.53% |
| 管理费用增速 | 6.08% | -1.62% | 26.33% |
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