新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，中粮糖业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为117.67亿元，同比下降21.32%；归母净利润为4.45亿元，同比下降48.42%；扣非归母净利润为4.03亿元，同比下降50.57%；基本每股收益0.208元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为45.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中粮糖业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为117.67亿元，同比下降21.32%；净利润为4.53亿元，同比下降48.33%；经营活动净现金流为10.28亿元，同比下降66.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为117.7亿元，同比下降21.32%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为21.26%，12.22%，-48.42%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.03%，16.85%，-50.57%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为8.49%，同比下降18.57%；净利率为3.85%，同比下降34.33%；净资产收益率（加权）为3.89%，同比下降45.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.06%、10.42%、8.49%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.22%，5.86%，3.85%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.4%，7.17%，3.89%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为48.04%，同比增长14.44%；流动比率为1.54，速动比率为0.62；总债务为46.71亿元，其中短期债务为46.71亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为7.4亿元，较期初变动率为75.62%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.62%，营业成本同比增长-19.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.7亿元，较期初变动率为1100.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.23，同比下降15.03%；存货周转率为1.22，同比下降26.68%；总资产周转率为0.57，同比下降22.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.22，同比大幅下降26.68%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长31.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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