新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，ST天瑞发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.95亿元，同比下降22.36%；归母净利润为-958.39万元，同比增长35.63%；扣非归母净利润为-1405.98万元，同比增长10.48%；基本每股收益-0.0193元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST天瑞2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.95亿元，同比下降22.36%；净利润为-1932.56万元，同比下降42.29%；经营活动净现金流为6996.12万元，同比增长232.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为3.31%，-12.89%，-22.36%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为71.3%、112.28%、154.33%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.36%，经营活动净现金流同比增长232.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为44.76%，同比增长10.44%；净利率为-6.55%，同比下降83.28%；净资产收益率（加权）为-0.75%，同比增长30.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为44.76%，同比大幅增长10.56%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.26%，-3.58%，-6.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.16%、40.48%、44.76%持续增长，应收账款周转率分别为1.18次、0.94次、0.61次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.16%、40.48%、44.76%，持续增长，销售净利率分别为5.26%、-3.58%、-6.55%，持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降626.91%。

报告期内，公司资产负债率为61.21%，同比下降0.53%；流动比率为3.14，速动比率为2.78；总债务为12.76亿元，其中短期债务为1.88亿元，短期债务占总债务比为14.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-2.73%，营业成本同比增长-27.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.61，同比下降35.42%；存货周转率为0.47，同比增长4.92%；总资产周转率为0.09，同比下降14.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.18，0.94，0.61，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.12%、11.54%、13.51%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.11，0.1，0.09，总资产周转能力趋弱。

点击ST天瑞鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。