新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，ST先河（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.18亿元，同比增长6.08%；归母净利润为2446.11万元，同比增长31%；扣非归母净利润为2221.78万元，同比增长51.56%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST先河2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.18亿元，同比增长6.08%；净利润为2494.85万元，同比增长40.44%；经营活动净现金流为-1.6亿元，同比下降37.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.2亿元，同比变动分别为18.36%、-44.41%、40.44%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.08%，税金及附加同比变动-0.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.08%，经营活动净现金流同比下降37.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.8亿元、-1.2亿元、-1.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.403低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.77%，同比增长3.88%；净利率为5.97%，同比增长32.38%；净资产收益率（加权）为1.49%，同比增长44.66%。

报告期内，公司资产负债率为16%，同比下降10.5%；流动比率为5.16，速动比率为4.3；总债务为1067.54万元，其中短期债务为1067.54万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.26、-0.3、-0.52，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.87%，营业成本同比增长3.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为40.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-142.5万元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为283.1万元、217.8万元、448.4万元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-1.2亿元、-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.53，同比增长7.88%；存货周转率为0.92，同比增长32.91%；总资产周转率为0.21，同比增长17.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为36.29%、37.87%、41.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.16、2.11、2.02，持续下降。

点击ST先河鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。