新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，神驰机电发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.46亿元，同比增长33.46%；归母净利润为1.18亿元，同比增长100.08%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比增长97.69%；基本每股收益0.5634元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神驰机电2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.46亿元，同比增长33.46%；净利润为1.18亿元，同比增长100.08%；经营活动净现金流为-1.03亿元，同比下降7585.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.6亿元、1.2亿元，同比变动分别为53.96%、-55.29%、100.08%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.46%，销售费用同比变动5.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.46%，经营活动净现金流同比下降7585.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.879低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.85%，同比下降0.04%；净利率为7.61%，同比增长49.92%；净资产收益率（加权）为12.04%，同比增长201%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.33%、25.87%、25.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25.87%下降至25.85%，销售净利率由去年同期5.08%增长至7.61%。

报告期内，公司资产负债率为45.67%，同比增长7.23%；流动比率为1.67，速动比率为1.24；总债务为6.83亿元，其中短期债务为6.35亿元，短期债务占总债务比为93.04%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.12，1.81，1.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.85、0.83、0.68，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.6亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、138.1万元、-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.58，同比增长4.85%；存货周转率为2.01，同比增长29.37%；总资产周转率为0.44，同比增长21.55%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.1亿元，较期初增长38.98%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.63、3.12、3.05，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长86.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长35.73%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.73%，营业收入同比增长33.46%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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