新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，迈赫股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.08亿元，同比下降5.65%；归母净利润为6841.52万元，同比增长67.04%；扣非归母净利润为5923.15万元，同比增长88.03%；基本每股收益0.3665元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4266.88万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迈赫股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.08亿元，同比下降5.65%；净利润为6841.52万元，同比增长67.04%；经营活动净现金流为286.57万元，同比下降66.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降5.65%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.65%，净利润同比增长67.04%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.042低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.72%，同比增长2.35%；净利率为11.24%，同比增长77.03%；净资产收益率（加权）为3.66%，同比增长59.13%。

报告期内，公司资产负债率为38.56%，同比下降4.73%；流动比率为2.39，速动比率为1.43；总债务为1.11亿元，其中短期债务为1.11亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为81.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长81.5%，营业成本同比增长-6.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为624万元，较期初变动率为151.65%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、856.4万元、286.6万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.46，同比增长9.23%；存货周转率为0.44，同比下降2.06%；总资产周转率为0.2，同比下降3.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为831.5万元，较期初增长157.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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