新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，拉芳家化发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.1亿元，同比下降4.27%；归母净利润为636.13万元，同比下降82.89%；扣非归母净利润为229.93万元，同比下降93.53%；基本每股收益0.03元/股。
公司自2017年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.01亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对拉芳家化2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.1亿元，同比下降4.27%；净利润为646.87万元，同比下降82.45%；经营活动净现金流为2366.24万元，同比下降79.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比下降4.27%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.72亿 | 4.28亿 | 4.1亿 |
| 营业收入增速 | -6.34% | 15.17% | -4.27% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为19.28%，-31.64%，-82.89%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 5438.45万 | 3717.97万 | 636.13万 |
| 归母净利润增速 | 19.28% | -31.64% | -82.89% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为17470.85%，-29.83%，-93.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 5065.75万 | 3554.87万 | 229.93万 |
| 扣非归母利润增速 | 17470.85% | -29.83% | -93.53% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.27%，销售费用同比变动21.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.72亿 | 4.28亿 | 4.1亿 |
| 销售费用（元） | 7468.96万 | 1.23亿 | 1.49亿 |
| 营业收入增速 | -6.34% | 15.17% | -4.27% |
| 销售费用增速 | -48.2% | 64.7% | 21.1% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.26%，同比增长3.39%；净利率为1.58%，同比下降81.66%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比下降82.54%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.7%，8.6%，1.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 13.7% | 8.6% | 1.58% |
| 销售净利率增速 | 19.62% | -37.18% | -81.66% |
• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.78%、47.65%、49.26%，持续增长，销售净利率分别为13.7%、8.6%、1.58%，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 44.78% | 47.65% | 49.26% |
| 销售净利率 | 13.7% | 8.6% | 1.58% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.77%，1.89%，0.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.77% | 1.89% | 0.33% |
| 净资产收益率增速 | 14.94% | -31.77% | -82.54% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.96%，同比增长3.94%；流动比率为5.63，速动比率为5.21；总债务为150.71万元，其中短期债务为150.71万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.88，6.52，5.63，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 7.88 | 6.52 | 5.63 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.67、4.75、4.66，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 5.67 | 4.75 | 4.66 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.1%、0.1%、0.25%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 193.79万 | 193.07万 | 480.12万 |
| 净资产（元） | 19.84亿 | 19.45亿 | 19.22亿 |
| 总债务/净资产 | 0.1% | 0.1% | 0.25% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为152.2%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1126.34万 |
| 本期预付账款（元） | 2840.58万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长152.2%，营业成本同比增长-7.22%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 18.19% | -11.45% | 152.2% |
| 营业成本增速 | -0.53% | 9.18% | -7.22% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为103.17%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 524.6万 |
| 本期其他应收款（元） | 1065.84万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.09，同比下降0.34%；存货周转率为2.01，同比增长37.75%；总资产周转率为0.19，同比下降3.17%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长30.03%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.89亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.45亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长778.14%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 194.73万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1710.04万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长21.1%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 7468.96万 | 1.23亿 | 1.49亿 |
| 销售费用增速 | -48.2% | 64.7% | 21.1% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为20.08%、28.72%、36.33%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 7468.96万 | 1.23亿 | 1.49亿 |
| 营业收入（元） | 3.72亿 | 4.28亿 | 4.1亿 |
| 销售费用/营业收入 | 20.08% | 28.72% | 36.33% |
点击拉芳家化鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
