新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，倍加洁发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.17亿元，同比增长15.64%；归母净利润为4352.03万元，同比增长31.31%；扣非归母净利润为3987.41万元，同比增长26.65%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2018年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对倍加洁2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.17亿元，同比增长15.64%；净利润为4666.61万元，同比增长46.14%；经营活动净现金流为7970.23万元，同比增长21.85%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.64%，税金及附加同比变动-4.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为32.92%、37.11%、37.96%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为26.52%，同比增长4.96%；净利率为6.51%，同比增长26.38%；净资产收益率（加权）为4.19%，同比增长58.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.71%、25.27%、26.52%持续增长，应收账款周转率分别为3.11次、2.93次、2.75次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为49.72%，同比增长3.73%；流动比率为0.82，速动比率为0.6；总债务为6.36亿元，其中短期债务为5.63亿元，短期债务占总债务比为88.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为32.94%，47.93%，49.72%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.36、0.27、0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为31.66%、53.79%、64.82%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为61.01%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.01%，营业成本同比增长13.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.75，同比下降6.11%；存货周转率为2.98，同比增长7.19%；总资产周转率为0.33，同比增长13.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.11，2.93，2.75，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.95%、10.17%、12.32%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长199.53%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长31.22%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.43%、7.11%、8.07%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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