新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，实朴检测发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.67亿元，同比下降15.97%；归母净利润为-2697.77万元，同比下降2.45%；扣非归母净利润为-2866.31万元，同比下降4.79%；基本每股收益-0.2274元/股。
公司自2022年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2400万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对实朴检测2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.67亿元，同比下降15.97%；净利润为-2677.08万元，同比下降6.47%；经营活动净现金流为-1455.06万元，同比下降45.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为39.78%，17.13%，-15.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.7亿 | 1.99亿 | 1.67亿 |
| 营业收入增速 | 39.78% | 17.13% | -15.97% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-756.8万元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -1796.16万 | -756.77万 | -2393.57万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.97%，税金及附加同比变动28.71%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.7亿 | 1.99亿 | 1.67亿 |
| 营业收入增速 | 39.78% | 17.13% | -15.97% |
| 税金及附加增速 | 291.58% | 24.13% | 28.71% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -3925.79万 | -998.98万 | -1455.06万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.48%，同比下降31.91%；净利率为-16.01%，同比下降26.71%；净资产收益率（加权）为-3.83%，同比下降10.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.48%，同比大幅下降31.91%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 18.07% | 28.6% | 19.48% |
| 销售毛利率增速 | -44.22% | 58.28% | -31.91% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为18.07%、28.6%、19.48%，同比变动分别为-44.22%、58.28%、-31.91%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 18.07% | 28.6% | 19.48% |
| 销售毛利率增速 | -44.22% | 58.28% | -31.91% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-16.01%，同比大幅下降26.71%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | -26.85% | -12.64% | -16.01% |
| 销售净利率增速 | -1.44% | 52.94% | -26.71% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.83%，同比下降10.06%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -5.11% | -3.48% | -3.83% |
| 净资产收益率增速 | -34.47% | 31.9% | -10.06% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.8亿元，较期初变动率为65.56%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初商誉（元） | 4806.48万 |
| 本期商誉（元） | 7957.81万 |
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为5.2%、5.5%、10.2%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 商誉/净资产 | 5.2% | 5.5% | 10.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.56%，同比增长10.51%；流动比率为2.36，速动比率为2.03；总债务为6907.56万元，其中短期债务为6907.56万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.36，3.11，2.36，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 3.36 | 3.11 | 2.36 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.92、0.8、0.74，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.92 | 0.8 | 0.74 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.28%，营业成本同比增长-5.23%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 24.78% | 41.38% | 28.28% |
| 营业成本增速 | 69.4% | 2.07% | -5.23% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为814.5万元，较期初变动率为115.94%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 377.17万 |
| 本期其他应收款（元） | 814.48万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为94.01%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 2621.48万 |
| 本期其他应付款（元） | 5086.06万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.7亿元、-867.3万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1455.06万 |
| 投资活动净现金流（元） | -6684.28万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -867.28万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、429.3万元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-999万元、-0.1亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 3438.36万 | 429.31万 | 2663.77万 |
| 经营活动净现金流（元） | -3925.79万 | -998.98万 | -1455.06万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.45，同比下降16.8%；存货周转率为1.2，同比增长12.31%；总资产周转率为0.15，同比下降9.12%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为399.5万元，较期初增长408.53%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 78.56万 |
| 本期在建工程（元） | 399.5万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长3118.04%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 202.25万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 6508.61万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长159.55%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初无形资产（元） | 624.87万 |
| 本期无形资产（元） | 1621.82万 |
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