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8月27日，蒙草生态发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.23亿元，同比增长19.4%；归母净利润为5005.24万元，同比增长97.98%；扣非归母净利润为2427.03万元，同比增长316.48%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2012年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蒙草生态2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.23亿元，同比增长19.4%；净利润为6057.35万元，同比增长121.78%；经营活动净现金流为-3.21亿元，同比下降121.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长16.69%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.6亿元、0.3亿元、0.6亿元，同比变动分别为-8.04%、-83.27%、121.78%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动19.4%，营业成本同比变动41.78%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.4%，税金及附加同比变动-4.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.4%，经营活动净现金流同比下降121.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.6亿元、-1.4亿元、-3.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-3.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.299低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.71%，同比下降45.86%；净利率为7.36%，同比增长85.74%；净资产收益率（加权）为1.17%，同比增长101.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为37.95%、29.01%、15.71%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期29.01%下降至15.71%，销售净利率由去年同期3.96%增长至7.36%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为66.49%，同比增长7.46%；流动比率为1.23，速动比率为1.16；总债务为64.01亿元，其中短期债务为37.15亿元，短期债务占总债务比为58.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.24、0.24、0.22，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、-0.02、-0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为3.72%、4.3%、7.9%，总债务/负债总额比值分别为62.83%、63.47%、64.16%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为86.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长86.17%，营业成本同比增长41.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.1亿元，较期初变动率为49.08%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.27，同比增长28.68%；存货周转率为1.47，同比增长6.05%；总资产周转率为0.05，同比增长22.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.31%、2.53%、3.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长75.4%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为11.12%、29.79%、75.4%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长28.93%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.69%、1.93%、2.08%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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