新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，和顺电气发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.28亿元，同比下降33.97%；归母净利润为-2294.2万元，同比下降1366.88%；扣非归母净利润为-2460.91万元，同比下降10378.29%；基本每股收益-0.0904元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9878.07万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和顺电气2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.28亿元，同比下降33.97%；净利润为-2333.73万元，同比下降1476.14%；经营活动净现金流为-6230.96万元，同比下降230.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.3亿元，同比大幅下降33.97%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为114.94%，58.99%，-1366.88%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为110%，-72.23%，-10378.29%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.1亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为91.6万元、169.6万元、-0.2亿元，同比变动分别为111.02%、85.19%、-1476.14%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-33.97%，销售费用同比变动39.44%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-33.97%，税金及附加同比变动28.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.09%，营业成本同比增长-29.71%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.09%，营业收入同比增长-33.97%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.1%，同比下降22.71%；净利率为-18.21%，同比下降2184.17%；净资产收益率（加权）为-3.57%，同比下降1422.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.1%，同比大幅下降22.71%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-18.21%，同比大幅下降2184.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.57%，同比大幅下降1422.22%。

报告期内，公司资产负债率为36.55%，同比增长1.71%；流动比率为1.9，速动比率为1.8；总债务为1.52亿元，其中短期债务为1.52亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.22，1.93，1.9，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为219.25%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长219.25%，营业成本同比增长-29.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为721.8万元，较期初变动率为214.81%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.42，同比下降35.76%；存货周转率为3.46，同比增长22.04%；总资产周转率为0.12，同比下降34.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.42，同比大幅下降至35.76%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为129.3万元，较期初增长41.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长39.44%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长63.23%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长63.23%，营业收入同比增长-33.97%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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