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8月27日，日出东方发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为18.61亿元，同比下降12.42%；归母净利润为4130.28万元，同比下降27.08%；扣非归母净利润为308.31万元，同比下降80.45%；基本每股收益0.0508元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为14.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日出东方2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.61亿元，同比下降12.42%；净利润为3293.33万元，同比下降36.67%；经营活动净现金流为-1310.54万元，同比增长91.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为18.56%，3.1%，-12.42%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为225.71%，-74.79%，-80.45%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.42%，税金及附加同比变动3.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.42%，经营活动净现金流同比增长91.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.398低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.26%，同比增长6.53%；净利率为1.77%，同比下降27.69%；净资产收益率（加权）为0.99%，同比下降29.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.3%，2.45%，1.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.4%增长至30.26%，销售净利率由去年同期2.45%下降至1.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.43%，1.41%，0.99%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为48.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-837万元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为44.5%，同比增长5.41%；流动比率为0.98，速动比率为0.76；总债务为10.89亿元，其中短期债务为5.63亿元，短期债务占总债务比为51.65%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为16.88%、18.64%、18.89%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.32%，营业成本同比增长-14.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.7亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-1.6亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.99，同比下降33.92%；存货周转率为2.33，同比增长33.23%；总资产周转率为0.25，同比下降17.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.99，同比大幅下降至33.92%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.1%、0.22%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为27425.92%、3974.85%、1827.28%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.3，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.02、1.91、1.66，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为17.62%、18.88%、19.87%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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