新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，博士眼镜发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.86亿元，同比增长14.22%；归母净利润为5603.34万元，同比增长6.97%；扣非归母净利润为4964.52万元，同比增长8.24%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博士眼镜2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.86亿元，同比增长14.22%；净利润为5842.51万元，同比增长12.23%；经营活动净现金流为1.28亿元，同比下降4.7%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.2%，营业收入同比增长14.22%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.22%，经营活动净现金流同比下降4.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1.3亿元、1.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为54.65%，同比下降5.92%；净利率为8.51%，同比下降1.74%；净资产收益率（加权）为7.1%，同比增长10.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为60.83%、58.09%、54.65%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.5%，8.66%，8.51%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.99%，同比下降5.53%；流动比率为2.82，速动比率为2.14；总债务为1.59亿元，其中短期债务为1.59亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.52、1.1、1.09，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.72、0.41、0.39，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为12.32%、21.66%、24.59%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.49，同比增长3.52%；存货周转率为1.51，同比增长15.1%；总资产周转率为0.55，同比增长4.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为17.32%、17.86%、18.02%，持续增长。

点击博士眼镜鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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