新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，华亚智能发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.34亿元，同比增长78.57%；归母净利润为2664.2万元，同比下降47.82%；扣非归母净利润为2592.49万元，同比下降47.04%；基本每股收益0.2元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.05亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华亚智能2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.34亿元，同比增长78.57%；净利润为3225.38万元，同比下降37%；经营活动净现金流为3988.04万元，同比增长31.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长58.5%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.98亿 | 2.3亿 | 2.04亿 |
| 营业收入增速 | 112.49% | 101.08% | 58.5% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降47.83%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 5044.24万 | 5106.25万 | 2664.2万 |
| 归母净利润增速 | -32.23% | 1.23% | -47.83% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降47.04%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 4827.12万 | 4895.55万 | 2592.49万 |
| 扣非归母利润增速 | -33.27% | 1.42% | -47.04% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长78.57%，净利润同比下降37%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.44亿 | 2.43亿 | 4.34亿 |
| 净利润（元） | 5043.25万 | 5120万 | 3225.38万 |
| 营业收入增速 | -15.23% | -0.58% | 78.57% |
| 净利润增速 | -32.24% | 1.52% | -37% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动78.57%，销售费用同比变动115.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.44亿 | 2.43亿 | 4.34亿 |
| 销售费用（元） | 541.52万 | 551.09万 | 1188.97万 |
| 营业收入增速 | -15.23% | -0.58% | 78.57% |
| 销售费用增速 | -0.27% | 1.77% | 115.75% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.11%，同比下降20.77%；净利率为7.44%，同比下降64.72%；净资产收益率（加权）为1.52%，同比下降65.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为27.11%，同比大幅下降20.77%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 31.07% | 34.22% | 27.11% |
| 销售毛利率增速 | -18.1% | 10.12% | -20.77% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为31.07%、34.22%、27.11%，同比变动分别为-18.1%、10.12%、-20.77%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 31.07% | 34.22% | 27.11% |
| 销售毛利率增速 | -18.1% | 10.12% | -20.77% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.44%，同比大幅下降64.72%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 20.64% | 21.08% | 7.44% |
| 销售净利率增速 | -20.06% | 2.11% | -64.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.69%，4.44%，1.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 4.69% | 4.44% | 1.52% |
| 净资产收益率增速 | -43.49% | -5.33% | -65.77% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.67%，同比增长21.85%；流动比率为2.3，速动比率为1.67；总债务为3.77亿元，其中短期债务为1.26亿元，短期债务占总债务比为33.35%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.3。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 8.23 | 8.42 | 2.3 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.17%、0.36%、2.57%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 184.45万 | 383.15万 | 3617.13万 |
| 流动资产（元） | 10.8亿 | 10.63亿 | 14.1亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.17% | 0.36% | 2.57% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.38%、0.41%、0.53%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 411.76万 | 435.57万 | 752.29万 |
| 流动资产（元） | 10.8亿 | 10.63亿 | 14.1亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.38% | 0.41% | 0.53% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为74.67%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 6880.17万 |
| 本期应付票据（元） | 1.2亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、0.5亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.3亿元、0.4亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1.4亿 | 4843.52万 | 8414.33万 |
| 经营活动净现金流（元） | 2348.49万 | 3021.65万 | 3988.04万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.22，同比下降17.82%；存货周转率为0.82，同比下降48.91%；总资产周转率为0.15，同比下降3.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.74，1.6，0.82，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.74 | 1.6 | 0.82 |
| 存货周转率增速 | 16.14% | -8.13% | -48.91% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.04%、6.69%、13.54%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 8949.73万 | 1.06亿 | 3.85亿 |
| 资产总额（元） | 14.83亿 | 15.84亿 | 28.42亿 |
| 存货/资产总额 | 6.04% | 6.69% | 13.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.16，0.16，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.16 | 0.16 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | -39.69% | -4.53% | -3.21% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为678万元，较期初增长59.21%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 425.84万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 677.99万 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为15.82%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | 9414.82万 | 1.03亿 | 4.5亿 |
| 资产总额（元） | 14.83亿 | 15.84亿 | 28.42亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 6.35% | 6.5% | 15.82% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长115.75%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 541.52万 | 551.09万 | 1188.97万 |
| 销售费用增速 | -0.27% | 1.77% | 115.75% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.22%、2.27%、2.74%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 541.52万 | 551.09万 | 1188.97万 |
| 营业收入（元） | 2.44亿 | 2.43亿 | 4.34亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.22% | 2.27% | 2.74% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长128%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 1291.01万 | 1423.58万 | 3245.78万 |
| 管理费用增速 | -42.24% | 10.27% | 128% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长128%，营业收入同比增长78.57%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -15.23% | -0.58% | 78.57% |
| 管理费用增速 | -42.24% | 10.27% | 128% |
点击华亚智能鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
