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8月27日，捷荣技术发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.12亿元，同比增长45.96%；归母净利润为-1.97亿元，同比下降55.52%；扣非归母净利润为-2.03亿元，同比下降53.93%；基本每股收益-0.8元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5213.62万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对捷荣技术2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.12亿元，同比增长45.96%；净利润为-2.01亿元，同比下降50.92%；经营活动净现金流为9967.44万元，同比增长188.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2亿元，同比大幅下降55.52%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2亿元，同比大幅下降53.93%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-0.9亿元，-1.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.96%，净利润同比下降50.92%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.96%，销售费用同比变动-14.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.77、0.84、-0.5，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为3.9%，同比下降61.27%；净利率为-24.73%，同比下降3.4%；净资产收益率（加权）为-39.69%，同比下降164.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为11.84%、10.08%、3.9%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-4.71%，-23.91%，-24.73%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-4.68%，-15.02%，-39.69%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.9亿元，同比下降104.03%。

报告期内，公司资产负债率为81.3%，同比增长34.14%；流动比率为0.6，速动比率为0.41；总债务为6.06亿元，其中短期债务为6.06亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.64%，60.61%，81.3%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.84，0.81，0.6，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为55.19%、73.07%、138.23%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.29，同比增长11.1%；存货周转率为2.89，同比增长18.7%；总资产周转率为0.41，同比增长51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.64%、11.44%、14.35%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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