新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，威星智能发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.94亿元，同比增长17.53%；归母净利润为5196.51万元，同比增长32.35%；扣非归母净利润为5052.94万元，同比增长40.21%；基本每股收益0.236元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7036.78万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对威星智能2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.94亿元，同比增长17.53%；净利润为5844.14万元，同比增长34.91%；经营活动净现金流为-5080.3万元，同比下降1128.96%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.92%，营业收入同比增长17.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.53%，经营活动净现金流同比下降1128.96%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、493.7万元、-0.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.869低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.03、0.11、-0.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.83%，同比下降14.3%；净利率为7.36%，同比增长14.78%；净资产收益率（加权）为3.91%，同比增长28.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.83%，同比大幅下降14.3%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为29.71%、34.81%、29.83%，同比变动分别为-3.36%、17.16%、-14.3%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.81%下降至29.83%，销售净利率由去年同期6.41%增长至7.36%。

报告期内，公司资产负债率为45.77%，同比增长4.83%；流动比率为1.75，速动比率为1.4；总债务为4亿元，其中短期债务为3.81亿元，短期债务占总债务比为95.25%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.01、-0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为306.85%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.19%、0.21%、0.72%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长306.85%，营业成本同比增长26.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为91.55%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.56%、0.94%、2.02%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.03，同比增长21.16%；存货周转率为1.45，同比增长5.06%；总资产周转率为0.31，同比增长10.44%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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