新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，惠通科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.77亿元，同比下降37.49%；归母净利润为1637.28万元，同比下降80.24%；扣非归母净利润为1540.28万元，同比下降81.02%；基本每股收益0.1216元/股。

公司自2024年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2528.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠通科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.77亿元，同比下降37.49%；净利润为1610.3万元，同比下降80.39%；经营活动净现金流为-1796.28万元，同比下降113.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比大幅下降37.49%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降80.24%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降81.02%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-37.49%，税金及附加同比变动109.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长57.09%，营业收入同比增长-37.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.115低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.3%，同比增长3.43%；净利率为5.81%，同比下降68.62%；净资产收益率（加权）为1.34%，同比下降86.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.3%增长至30.3%，销售净利率由去年同期18.51%下降至5.81%。

报告期内，公司资产负债率为39.82%，同比下降25.37%；流动比率为2.13，速动比率为1.8；总债务为2.48亿元，其中短期债务为1821.77万元，短期债务占总债务比为7.34%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-18.22%，营业成本同比增长-38.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为581.2万元，较期初变动率为44.83%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为308.11%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.68，同比下降35.08%；存货周转率为0.97，同比下降31.77%；总资产周转率为0.14，同比下降41.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.4亿元，较期初增长322.1%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4.6亿元，固定资产为2.4亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为856.4万元，较期初增长266.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长38.86%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.86%，营业收入同比增长-37.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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