新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，冠城新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为45.38亿元，同比增长4.94%；归母净利润为1956.69万元，同比增长172.54%；扣非归母净利润为1304.37万元，同比增长136.06%；基本每股收益0.01元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为15.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冠城新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.38亿元，同比增长4.94%；净利润为4016.72万元，同比增长389.95%；经营活动净现金流为9491.84万元，同比增长121.56%。

报告期内，公司毛利率为11.71%，同比下降4%；净利率为0.89%，同比增长366.89%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比增长180.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为11.71%，同比下降4%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.2%下降至11.71%，销售净利率由去年同期0.19%增长至0.89%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为46.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降78.06%。

报告期内，公司资产负债率为61.19%，同比下降1.6%；流动比率为1.31，速动比率为0.4；总债务为32.96亿元，其中短期债务为21.49亿元，短期债务占总债务比为65.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.11%，营业成本同比增长5.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.28%、0.91%、1.16%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.96，同比增长114.43%；存货周转率为0.46，同比增长16.78%；总资产周转率为0.25，同比增长24.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长63.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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