新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，安妮股份（维权）发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.71亿元，同比增长11.93%；归母净利润为196.25万元，同比下降83.34%；扣非归母净利润为42.32万元，同比下降87.49%；基本每股收益0.0034元/股。
公司自2008年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6075万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安妮股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.71亿元，同比增长11.93%；净利润为131.86万元，同比下降89.12%；经营活动净现金流为521.74万元，同比增长129.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为196.3万元，同比大幅下降83.34%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 811.14万 | 1178.19万 | 196.25万 |
| 归母净利润增速 | 10.3% | 45.25% | -83.34% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为42.3万元，同比大幅下降87.49%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -300.11万 | 338.19万 | 42.32万 |
| 扣非归母利润增速 | 26.73% | 212.69% | -87.49% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.93%，净利润同比下降89.12%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.64亿 | 1.53亿 | 1.71亿 |
| 净利润（元） | 759.66万 | 1212.27万 | 131.86万 |
| 营业收入增速 | -29.32% | -6.82% | 11.93% |
| 净利润增速 | 10.49% | 59.58% | -89.12% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为759.7万元、0.1亿元、131.9万元，同比变动分别为10.49%、59.58%、-89.12%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 759.66万 | 1212.27万 | 131.86万 |
| 净利润增速 | 10.49% | 59.58% | -89.12% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.5%，同比下降0.55%；净利率为0.77%，同比下降90.28%；净资产收益率（加权）为0.26%，同比下降83.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.52%、19.6%、19.5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 22.52% | 19.6% | 19.5% |
| 销售毛利率增速 | 35.93% | -12.94% | -0.55% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.77%，同比大幅下降90.28%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 4.63% | 7.93% | 0.77% |
| 销售净利率增速 | 56.32% | 71.27% | -90.28% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.26%，同比大幅下降83.95%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.81% | 1.62% | 0.26% |
| 净资产收益率增速 | 35% | 100% | -83.95% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为225.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | 986.61万 | 749.81万 | 297.03万 |
| 净利润（元） | 759.66万 | 1212.27万 | 131.86万 |
| 非常规性收益/净利润 | 81.38% | 61.85% | 225.3% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-64.4万元，归母净利润为196.3万元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 少数股东损益（元） | -51.48万 | 34.09万 | -64.4万 |
| 归母净利润（元） | 811.14万 | 1178.19万 | 196.25万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.49%，同比下降4.38%；流动比率为4.45，速动比率为4.25；总债务为5286.27万元，其中短期债务为5286.27万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.48%、0.63%、0.75%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 506.68万 | 486.36万 | 616.15万 |
| 流动资产（元） | 10.54亿 | 7.75亿 | 8.25亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.48% | 0.63% | 0.75% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为835.5万元，较期初变动率为57.29%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 531.16万 |
| 本期其他应收款（元） | 835.48万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为55.23%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 2748.71万 |
| 本期应付票据（元） | 4266.71万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为33.89%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 4216.28万 |
| 本期其他应付款（元） | 5645.3万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为44.9万元、512.6万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-779万元、-0.2亿元、521.7万元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 44.86万 | 512.57万 | 1418.89万 |
| 经营活动净现金流（元） | -778.96万 | -1777.4万 | 521.74万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.62，同比下降2.67%；存货周转率为3.58，同比增长15.25%；总资产周转率为0.15，同比增长12.42%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.94、1.83、1.72，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.64亿 | 1.53亿 | 1.71亿 |
| 固定资产（元） | 8478.65万 | 8355.35万 | 9922.05万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.94 | 1.83 | 1.72 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.74%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | 943.12万 | 2.07亿 | 1.61亿 |
| 资产总额（元） | 12.83亿 | 11.64亿 | 11.68亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 0.74% | 17.75% | 13.74% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长45.76%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 1833.53万 | 1523.04万 | 2219.92万 |
| 管理费用增速 | -13.38% | -16.93% | 45.76% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长45.76%，营业收入同比增长11.93%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -29.32% | -6.82% | 11.93% |
| 管理费用增速 | -13.38% | -16.93% | 45.76% |
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