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8月28日，星湖科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为81.6亿元，同比下降3.85%；归母净利润为8.36亿元，同比增长65.22%；扣非归母净利润为8.05亿元，同比增长50.73%；基本每股收益0.5033元/股。

公司自1994年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为15.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星湖科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为81.6亿元，同比下降3.85%；净利润为8.39亿元，同比增长64.37%；经营活动净现金流为6.14亿元，同比增长36.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为81.6亿元，同比下降3.85%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为222.89%，128.04%，50.73%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.85%，净利润同比增长64.37%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.85%，税金及附加同比变动1.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.85%，经营活动净现金流同比增长36.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.733低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.01、0.88、0.73，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.77%，同比增长31.1%；净利率为10.28%，同比增长70.95%；净资产收益率（加权）为10.05%，同比增长53.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.77%，同比大幅增长31.1%。

报告期内，公司资产负债率为51.34%，同比增长4.67%；流动比率为0.97，速动比率为0.67；总债务为68.48亿元，其中短期债务为57.65亿元，短期债务占总债务比为84.19%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为78.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.46%，营业成本同比增长-9.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.51，同比增长5.78%；存货周转率为2.99，同比增长6.72%；总资产周转率为0.52，同比下降11.05%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6亿元，较期初增长160.79%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为9亿元，较期初增长145.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.8%、1.86%、1.87%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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