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8月28日，西宁特钢发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为28.86亿元，同比增长7%；归母净利润为-2.35亿元，同比增长20.09%；扣非归母净利润为-2.47亿元，同比增长13.83%；基本每股收益-0.07元/股。

公司自1997年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西宁特钢2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.86亿元，同比增长7%；净利润为-3.43亿元，同比增长15.33%；经营活动净现金流为1123.89万元，同比增长105.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-6亿元，-2.1亿元，-1.2亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7%，销售费用同比变动42.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为-2.23%，同比增长52.87%；净利率为-11.87%，同比增长20.87%；净资产收益率（加权）为-5.27%，同比增长6.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为-3.68%、-4.74%、-2.23%，同比变动分别为-233.94%、-28.85%、52.87%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为51.99%，同比增长16.53%；流动比率为0.65，速动比率为0.3；总债务为15.96亿元，其中短期债务为14.94亿元，短期债务占总债务比为93.62%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.37%，营业成本同比增长4.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.62，同比增长22.73%；存货周转率为2.06，同比增长1.24%；总资产周转率为0.23，同比增长14.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.2亿元，较期初增长99.27%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长42.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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