新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，华兰疫苗发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5996.18万元，同比增长68.77%；归母净利润为2079.72万元，同比下降17.71%；扣非归母净利润为-1278.49万元，同比增长40.04%；基本每股收益0.035元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6.8亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兰疫苗2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5996.18万元，同比增长68.77%；净利润为2079.72万元，同比下降17.71%；经营活动净现金流为1.06亿元，同比下降57.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长68.77%，净利润同比下降17.72%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动68.77%，销售费用同比变动30.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动68.77%，税金及附加同比变动-18.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长82.45%，营业成本同比增长69.94%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长82.45%，营业收入同比增长68.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-85.89%、-76.25%、68.77%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为823.57%、-35.68%、-57.74%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.9亿元、2.5亿元、1.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为75.26%，同比下降0.23%；净利率为34.68%，同比下降51.24%；净资产收益率（加权）为0.35%，同比下降14.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为101.02%、75.43%、75.26%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为72.34%，71.14%，34.68%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.96%，0.41%，0.35%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为238.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为14.38%，同比下降22.32%；流动比率为4.71，速动比率为4.3；总债务为1200.55万元，其中短期债务为1200.55万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.19、0.11，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.05，同比增长124.75%；存货周转率为0.05，同比增长58.9%；总资产周转率为0.01，同比增长78.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.9%。

点击华兰疫苗鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。