新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，中广核技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为25.93亿元，同比下降8.29%；归母净利润为-9981.53万元，同比下降15.29%；扣非归母净利润为-1.14亿元，同比增长13.19%；基本每股收益-0.1056元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为6.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中广核技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.93亿元，同比下降8.29%；净利润为-1亿元，同比下降21.86%；经营活动净现金流为-5511.7万元，同比下降148.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为25.9亿元，同比下降8.29%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2亿元，-0.6亿元，-0.3亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1亿元、-0.8亿元、-1亿元，同比变动分别为-148.3%、18.57%、-21.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.29%，税金及附加同比变动1.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为74.39%、75.19%、81.75%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.2亿元、1.1亿元、-0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为13.4%，同比增长6.86%；净利率为-3.86%，同比下降32.87%；净资产收益率（加权）为-1.93%，同比下降23.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.86%，同比大幅下降32.87%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.54%增长至13.4%，销售净利率由去年同期-2.91%下降至-3.86%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.93%，同比大幅下降23.72%。

报告期内，公司资产负债率为48.99%，同比增长4.6%；流动比率为1.79，速动比率为1.46；总债务为35.49亿元，其中短期债务为22.08亿元，短期债务占总债务比为62.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.89%，46.84%，48.99%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.03、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为47.85%、58.25%、63.86%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.5亿元，较期初变动率为36.36%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.36%，营业成本同比增长-9.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.2，同比下降11.28%；存货周转率为2.01，同比下降12.39%；总资产周转率为0.24，同比下降3.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.39，1.36，1.2，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.35%、19.03%、19.83%，持续增长。

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