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8月28日，新赛股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为26.33亿元，同比增长437.02%；归母净利润为651.72万元，同比下降12.24%；扣非归母净利润为-3400.03万元，同比下降12.57%；基本每股收益0.0112元/股。

公司自2004年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新赛股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.33亿元，同比增长437.02%；净利润为282.17万元，同比下降45.55%；经营活动净现金流为17.79亿元，同比增长426.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长437.02%，净利润同比下降45.55%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动437.02%，销售费用同比变动120.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为2.09%，同比增长89.11%；净利率为0.11%，同比下降89.86%；净资产收益率（加权）为1.33%，同比增长31.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为5.04%、1.11%、2.09%，同比变动分别为876.78%、-78.04%、89.11%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.3%，1.06%，0.11%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期1.11%增长至2.09%，销售净利率由去年同期1.06%下降至0.11%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为2412%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降116260.51%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-369.6万元，归母净利润为651.7万元。

报告期内，公司资产负债率为86.25%，同比增长25.32%；流动比率为0.87，速动比率为0.67；总债务为22.4亿元，其中短期债务为21.48亿元，短期债务占总债务比为95.87%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为67.25%，68.82%，86.25%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.93，0.89，0.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.13、1.05、0.55，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为150.74%、172.47%、448.62%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为379.08，同比增长1201.32%；存货周转率为2，同比增长179.72%；总资产周转率为0.63，同比增长256.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长89.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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