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8月28日，中达安发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.02亿元，同比下降8.48%；归母净利润为184.78万元，同比下降59.99%；扣非归母净利润为143.07万元，同比下降64.63%；基本每股收益0.0133元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3038.29万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中达安2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.02亿元，同比下降8.48%；净利润为310.98万元，同比下降54.84%；经营活动净现金流为-1609.98万元，同比增长76.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3亿元，同比下降8.48%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-1.07%，-56.24%，-59.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.06%，-64.59%，-64.63%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.48%，销售费用同比变动21.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为40.3%、45.9%、65.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.48%，经营活动净现金流同比增长76.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为311万元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.177低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.41%，同比增长5.56%；净利率为1.03%，同比下降50.66%；净资产收益率（加权）为0.49%，同比下降54.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.31%，2.09%，1.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.07%增长至25.41%，销售净利率由去年同期2.09%下降至1.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.14%，1.08%，0.49%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为26.1%、29.6%、31.9%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为533.7万元，同比下降42.59%。

报告期内，公司资产负债率为70.86%，同比增长6.55%；流动比率为1.2，速动比率为1.2；总债务为4.15亿元，其中短期债务为2.79亿元，短期债务占总债务比为67.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为48.15%，66.51%，70.86%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.41，1.38，1.2，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.37、0.25、0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为45.69%、77.67%、109.49%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为503.1万元、812.8万元、401.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.7亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比下降32.72%；存货周转率为27948.24，同比增长3270.51%；总资产周转率为0.22，同比下降13.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.55，同比大幅下降至32.72%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.95%、11.12%、14.12%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为276.2万元，较期初增长140.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为635.7万元，同比增长21.22%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为922.9万元，同比增长27.14%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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