新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，农尚环境（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2794.01万元，同比下降71.91%；归母净利润为-1248.45万元，同比下降654.92%；扣非归母净利润为-1288.07万元，同比下降873.48%；基本每股收益-0.0426元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4380.86万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对农尚环境2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2794.01万元，同比下降71.91%；净利润为-1416.55万元，同比下降384.57%；经营活动净现金流为430.84万元，同比增长114.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.3亿元，同比大幅下降71.91%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为3.96%，-40.41%，-654.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-10.23%，-51.67%，-873.48%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-736.5万元，-0.1亿元，连续为负数。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降71.91%，经营活动净现金流同比增长114.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为23.95%，同比下降22.3%；净利率为-50.7%，同比下降1113.12%；净资产收益率（加权）为-2.41%，同比下降751.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.09%、30.82%、23.95%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.18%，5%，-50.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.6%，0.37%，-2.41%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为40.59%，同比下降9.33%；流动比率为1.82，速动比率为1.81；总债务为2504.05万元，其中短期债务为2146.54万元，短期债务占总债务比为85.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0%，营业成本同比增长-69.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.05，同比下降71.82%；存货周转率为3.79，同比下降99.45%；总资产周转率为0.03，同比下降67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.05，同比大幅下降至71.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.03。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.61、0.34、0.21，持续下降。

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