新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，雪人集团发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.6亿元，同比增长19.56%；归母净利润为2689.6万元，同比增长18.5%；扣非归母净利润为2692.24万元，同比增长60.23%；基本每股收益0.0348元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7442.04万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雪人集团2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.6亿元，同比增长19.56%；净利润为2803.24万元，同比增长32.21%；经营活动净现金流为-7804.55万元，同比下降242.78%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为84.1%、92.24%、92.41%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.56%，经营活动净现金流同比下降242.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-0.2亿元、-0.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.784低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.15、-1.07、-2.78，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.97%，同比下降13.09%；净利率为2.92%，同比增长10.58%；净资产收益率（加权）为1.08%，同比增长17.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.97%，同比大幅下降15.52%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.73%、27.19%、22.97%，同比变动分别为35.46%、25.14%、-15.52%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.19%下降至22.97%，销售净利率由去年同期2.64%增长至2.92%。

报告期内，公司资产负债率为46.36%，同比增长2.48%；流动比率为1.33，速动比率为0.9；总债务为12亿元，其中短期债务为11.81亿元，短期债务占总债务比为98.47%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为44.67%，45.22%，46.36%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.38、0.37、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.01、-0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为75.37%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.37%，营业成本同比增长25.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为61.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、0.7亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-0.2亿元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比增长8.88%；存货周转率为0.89，同比增长29.14%；总资产周转率为0.21，同比增长19.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长38.19%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长28.45%。

点击雪人集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。