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8月28日，海峡创新发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7272万元，同比增长5.43%；归母净利润为536.76万元，同比增长118.99%；扣非归母净利润为-5618.24万元，同比下降76.72%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9714.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海峡创新2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7272万元，同比增长5.43%；净利润为522.3万元，同比增长118.42%；经营活动净现金流为-5948.57万元，同比下降181.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降76.72%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.43%，销售费用同比变动111.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.43%，税金及附加同比变动-21.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.43%，经营活动净现金流同比下降181.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.2亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为522.3万元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-11.389低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为0.65%，同比增长118.28%；净利率为7.18%，同比增长117.47%；净资产收益率（加权）为3.14%，同比增长119.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为0.65%，同比大幅增长118.28%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为-11.96%、-3.58%、0.65%持续增长，存货周转率分别为6.34次、3.83次、2.87次持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1318%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降1634.33%。

报告期内，公司资产负债率为83.86%，同比下降2.47%；流动比率为0.48，速动比率为0.45；总债务为4.36亿元，其中短期债务为4.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.02、-0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.48%，营业成本同比增长1.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.8，同比增长65.71%；存货周转率为2.87，同比下降24.88%；总资产周转率为0.07，同比增长19.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6.34，3.83，2.87，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.8%、2.1%、2.48%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为429.3万元，同比增长111.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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