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8月28日，爱普股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.36亿元，同比下降14.87%；归母净利润为8310.49万元，同比增长33.85%；扣非归母净利润为3876.7万元，同比下降29.38%；基本每股收益0.2212元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱普股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.36亿元，同比下降14.87%；净利润为1.01亿元，同比增长20.16%；经营活动净现金流为-658.58万元，同比下降103.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.4亿元，同比下降14.87%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.87%，净利润同比增长20.16%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-658.6万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.065低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.5%，同比下降2.04%；净利率为8.18%，同比增长41.14%；净资产收益率（加权）为2.52%，同比增长28.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.5%，同比下降2.04%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.84%下降至16.5%，销售净利率由去年同期5.8%增长至8.18%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为43.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为7.96%，同比下降15.98%；流动比率为10.69，速动比率为8.63；总债务为669.27万元，其中短期债务为669.27万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.03%，营业成本同比增长-14.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.57，同比下降1.65%；存货周转率为2.22，同比增长4.49%；总资产周转率为0.34，同比下降11.97%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.86、2.06、2.06，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为600.1万元，较期初增长33.31%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为620.9万元，较期初增长250.54%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.42%、3.47%、3.68%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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