新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，盘古智能发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.85亿元，同比增长42.55%；归母净利润为3337.45万元，同比增长13.12%；扣非归母净利润为2364.84万元，同比增长7.23%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9992.41万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盘古智能2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.85亿元，同比增长42.55%；净利润为3421.17万元，同比增长15.92%；经营活动净现金流为-1305.06万元，同比增长14.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.3亿元、0.3亿元，同比变动分别为31.82%、-49.03%、15.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动42.55%，销售费用同比变动7.86%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.381低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.38%，同比下降11.69%；净利率为11.99%，同比下降18.68%；净资产收益率（加权）为1.55%，同比增长9.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为47.96%、38.93%、34.38%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为31.13%，14.74%，11.99%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为8.26%，同比增长28.61%；流动比率为9.96，速动比率为9.15；总债务为7018.53万元，其中短期债务为7018.53万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为9.63、8.83、6.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为923.4万元，较期初变动率为41.05%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为981.7万元、0.7亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-196万元、-0.2亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比增长12.15%；存货周转率为1.42，同比增长6.65%；总资产周转率为0.12，同比增长35.57%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长25.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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