新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，华生科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.71亿元，同比下降2.68%；归母净利润为2287.15万元，同比下降33%；扣非归母净利润为2106.34万元，同比下降38.04%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华生科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.71亿元，同比下降2.68%；净利润为2287.15万元，同比下降33%；经营活动净现金流为2104.91万元，同比增长179.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比下降2.68%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降33%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降38.04%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-46.59%、65.77%、-33%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.68%，经营活动净现金流同比增长179.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.92低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.1%，同比下降0.94%；净利率为13.4%，同比下降31.15%；净资产收益率（加权）为1.99%，同比下降34.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.1%，同比下降0.94%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.4%，同比大幅下降31.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.99%，同比大幅下降34.75%。

报告期内，公司资产负债率为7.22%，同比增长70.08%；流动比率为7.27，速动比率为6.05；总债务为5302.44万元，其中短期债务为4711.98万元，短期债务占总债务比为88.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为46.85，16.77，7.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为10.91、4.19、2.49，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为393万元，较期初变动率为1915.66%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比下降23.66%；存货周转率为1.22，同比增长10.87%；总资产周转率为0.14，同比下降7.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.77，同比大幅下降至23.67%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.77%、17.19%、19.42%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.6亿元，较期初增长123.78%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长13404.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长34.11%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.11%，营业收入同比增长-2.68%，管理费用增速高于营业收入增速。

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