新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，利仁科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.05亿元，同比增长0.23%；归母净利润为492.44万元，同比下降69.35%；扣非归母净利润为493.01万元，同比下降68.78%；基本每股收益0.0669元/股。
公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4080.73万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利仁科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.05亿元，同比增长0.23%；净利润为446.88万元，同比下降70.93%；经营活动净现金流为1127.86万元，同比下降54.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为492.4万元，同比大幅下降69.35%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1918.11万 | 1606.55万 | 492.44万 |
| 归母净利润增速 | -47.08% | -16.24% | -69.35% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为493万元，同比大幅下降68.78%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 1852.32万 | 1579.07万 | 493.01万 |
| 扣非归母利润增速 | -46.3% | -14.75% | -68.78% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.23%，净利润同比下降70.93%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.43亿 | 2.04亿 | 2.05亿 |
| 净利润（元） | 1916.02万 | 1537.39万 | 446.88万 |
| 营业收入增速 | -27.38% | -15.96% | 0.23% |
| 净利润增速 | -47.08% | -19.76% | -70.93% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长67.03%，营业收入同比增长0.23%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -27.38% | -15.96% | 0.23% |
| 应收票据较期初增速 | -64.65% | 82% | 67.03% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为26.01%、34.79%、35.12%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 6328.15万 | 7112.98万 | 7197.74万 |
| 营业收入（元） | 2.43亿 | 2.04亿 | 2.05亿 |
| 应收账款/营业收入 | 26.01% | 34.79% | 35.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-27.38%、-15.96%、0.23%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为440.92%、35.5%、-54.13%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.43亿 | 2.04亿 | 2.05亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1814.71万 | 2458.95万 | 1127.86万 |
| 营业收入增速 | -27.38% | -15.96% | 0.23% |
| 经营活动净现金流增速 | 440.92% | 35.5% | -54.13% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.17%，同比下降14.11%；净利率为2.18%，同比下降71%；净资产收益率（加权）为0.68%，同比下降67.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为26.17%，同比大幅下降15.37%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 27.43% | 30.92% | 26.17% |
| 销售毛利率增速 | -11.54% | 12.74% | -15.37% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为27.43%、30.92%、26.17%，同比变动分别为-11.54%、12.74%、-15.37%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 27.43% | 30.92% | 26.17% |
| 销售毛利率增速 | -11.54% | 12.74% | -15.37% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.87%，7.52%，2.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 7.87% | 7.52% | 2.18% |
| 销售净利率增速 | -27.13% | -4.52% | -71% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.56%，2.1%，0.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.56% | 2.1% | 0.68% |
| 净资产收益率增速 | -73.08% | -17.97% | -67.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.52%，同比增长70.82%；流动比率为3.15，速动比率为2.67；总债务为379.17万元，其中短期债务为379.17万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为9.69，8.8，3.15，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 9.69 | 8.8 | 3.15 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.63%、0.72%、1.05%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 477.6万 | 497.53万 | 476.44万 |
| 流动资产（元） | 7.62亿 | 6.9亿 | 4.53亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.63% | 0.72% | 1.05% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.2亿元、0.1亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 2432.48万 | 3383.84万 | 1.01亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1814.71万 | 2458.95万 | 1127.86万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.01，同比下降8.64%；存货周转率为1.92，同比增长46.19%；总资产周转率为0.23，同比下降7.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.91，3.3，3.01，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 3.91 | 3.3 | 3.01 |
| 应收账款周转率增速 | -27.09% | -15.61% | -8.64% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.28 | 0.24 | 0.23 |
| 总资产周转率增速 | -51.98% | -13.16% | -7.34% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为681.2万元，较期初增长359.56%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 148.23万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 681.19万 |
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