新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，远信工业发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.14亿元，同比增长12.61%；归母净利润为1376.49万元，同比下降39.53%；扣非归母净利润为1262.37万元，同比下降30.46%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2021年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6376.69万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对远信工业2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.14亿元，同比增长12.61%；净利润为1341.73万元，同比下降40.41%；经营活动净现金流为-1539.37万元，同比下降132.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降39.53%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1074.99万 | 2276.21万 | 1376.49万 |
| 归母净利润增速 | -77.66% | 111.74% | -39.53% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降30.46%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 919.45万 | 1815.3万 | 1262.37万 |
| 扣非归母利润增速 | -79.83% | 97.43% | -30.46% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.61%，净利润同比下降40.41%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.35亿 | 2.79亿 | 3.14亿 |
| 净利润（元） | 1291.53万 | 2251.7万 | 1341.73万 |
| 营业收入增速 | -25.94% | 18.71% | 12.61% |
| 净利润增速 | -73.8% | 74.34% | -40.41% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、0.2亿元、0.1亿元，同比变动分别为-73.8%、74.34%、-40.41%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 1291.53万 | 2251.7万 | 1341.73万 |
| 净利润增速 | -73.8% | 74.34% | -40.41% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.61%，税金及附加同比变动-0.53%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.35亿 | 2.79亿 | 3.14亿 |
| 营业收入增速 | -25.94% | 18.71% | 12.61% |
| 税金及附加增速 | 28.28% | 78.37% | -0.53% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.61%，经营活动净现金流同比下降132.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.35亿 | 2.79亿 | 3.14亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4639.41万 | 4734.39万 | -1539.37万 |
| 营业收入增速 | -25.94% | 18.71% | 12.61% |
| 经营活动净现金流增速 | 204.64% | 2.05% | -132.52% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4639.41万 | 4734.39万 | -1539.37万 |
| 净利润（元） | 1291.53万 | 2251.7万 | 1341.73万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.147低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4639.41万 | 4734.39万 | -1539.37万 |
| 净利润（元） | 1291.53万 | 2251.7万 | 1341.73万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3.59 | 2.1 | -1.15 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.59、2.1、-1.15，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4639.41万 | 4734.39万 | -1539.37万 |
| 净利润（元） | 1291.53万 | 2251.7万 | 1341.73万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3.59 | 2.1 | -1.15 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.92%，同比增长1.3%；净利率为4.27%，同比下降47.08%；净资产收益率（加权）为1.97%，同比下降48.16%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.27%，同比大幅下降47.08%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 5.5% | 8.08% | 4.27% |
| 销售净利率增速 | -64.62% | 46.87% | -47.08% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.6%增长至24.92%，销售净利率由去年同期8.08%下降至4.27%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.44% | 24.6% | 24.92% |
| 销售净利率 | 5.5% | 8.08% | 4.27% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.97%，同比大幅下降48.16%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.85% | 3.8% | 1.97% |
| 净资产收益率增速 | -78.78% | 105.41% | -48.16% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.36%，同比下降5.63%；流动比率为1.96，速动比率为1.36；总债务为3.38亿元，其中短期债务为1.22亿元，短期债务占总债务比为36.07%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.09、-0.04，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -353.65万 | 5451.03万 | 2755.23万 |
| 流动负债（元） | 3.09亿 | 3.81亿 | 4.2亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.01 | 0.14 | 0.07 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为625.5万元，较期初变动率为93.18%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 323.76万 |
| 本期其他应收款（元） | 625.45万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为47.74%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 7147.7万 |
| 本期应付票据（元） | 1.06亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1539.37万 |
| 投资活动净现金流（元） | -4816.65万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3177.95万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.5亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1539.37万 |
| 投资活动净现金流（元） | -4816.65万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3177.95万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.6亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.5亿元、-0.2亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 6292.91万 | 6406.88万 | 4816.65万 |
| 经营活动净现金流（元） | 4639.41万 | 4734.39万 | -1539.37万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比增长0.69%；存货周转率为0.97，同比增长13.51%；总资产周转率为0.23，同比下降4.85%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.26，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.26 | 0.24 | 0.23 |
| 总资产周转率增速 | -26.05% | -5.33% | -4.85% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长47.26%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.46亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.15亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长21.88%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1984.96万 | 1223.9万 | 1491.71万 |
| 销售费用增速 | 53.84% | -38.34% | 21.88% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为947.3万元，同比增长759%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 财务费用（元） | -194.64万 | -143.75万 | 947.3万 |
| 财务费用增速 | 34.82% | 26.15% | 759% |
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