新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，南华仪器发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6321.53万元，同比增长71.85%；归母净利润为-114.64万元，同比下降105.42%；扣非归母净利润为-186.11万元，同比增长81.74%；基本每股收益-0.0085元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南华仪器2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6321.53万元，同比增长71.85%；净利润为-281.99万元，同比下降113.32%；经营活动净现金流为-865.56万元，同比下降300.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-114.6万元，同比大幅下降105.42%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长71.85%，净利润同比下降113.32%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-482.3万元、0.2亿元、-282万元，同比变动分别为-296.96%、538.92%、-113.32%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动71.85%，销售费用同比变动41.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动71.85%，税金及附加同比变动-1.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为64.46%、73.07%、77.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长71.85%，经营活动净现金流同比下降300.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为46.28%，同比增长11.05%；净利率为-4.46%，同比下降107.75%；净资产收益率（加权）为-0.25%，同比下降105.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为46.28%，同比大幅增长11.05%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.46%，同比大幅下降107.75%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.68%增长至46.28%，销售净利率由去年同期57.54%下降至-4.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.25%，同比大幅下降105.51%。

报告期内，公司资产负债率为9.98%，同比增长91.2%；流动比率为6.83，速动比率为5.08；总债务为679.34万元，其中短期债务为679.34万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至6.83。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为228.9万元，较期初变动率为36.48%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为87.8万元，较期初变动率为116.42%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.36，同比增长8.1%；存货周转率为0.4，同比增长54.77%；总资产周转率为0.12，同比增长57.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.22%、0.39%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为11213.97%、116.65%、87.61%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长39.76%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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