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8月28日，歌力思发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.71亿元，同比下降5.28%；归母净利润为8505.69万元，同比增长45.27%；扣非归母净利润为6627.81万元，同比增长18.88%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为8.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对歌力思2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.71亿元，同比下降5.28%；净利润为1.17亿元，同比增长34.85%；经营活动净现金流为2.25亿元，同比增长42.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为17.22%，5.49%，-5.28%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.28%，净利润同比增长34.86%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.4亿元、0.9亿元、1.2亿元，同比变动分别为104.9%、-38.34%、34.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.28%，税金及附加同比变动21.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.28%，经营活动净现金流同比增长42.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为66.72%，同比下降3.63%；净利率为8.52%，同比增长42.37%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比增长67.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为66.72%，同比下降3.63%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期69.24%下降至66.72%，销售净利率由去年同期5.98%增长至8.52%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为44.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为29.53%，同比下降3.16%；流动比率为2.55，速动比率为1.63；总债务为2亿元，其中短期债务为2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为70.89%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.73%、2.39%、2.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.89%，营业成本同比增长2.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.93，同比下降7.7%；存货周转率为0.58，同比增长22.95%；总资产周转率为0.34，同比增长4.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.65，4.26，3.93，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.7%、7.07%、8.35%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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